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Bolsa quiere dosis de papel privado

14 Diciembre 2009

España

Promoverá mecanismos para hacer negocios con empresas que se fondean fuera del mercado

Decenas de operaciones de financiamiento privadas pasan lejos del mercado de valores. Captar parte de esos capitales es una de las metas de la Bolsa Nacional de Valores (BNV), para el 2010.
José Rafael Brenes, gerente de esta empresa, comentó que la BNV compite por los inversionistas contra una amplia gama de productos internacionales y la proliferación, durante el 2009, de ofertas de valores privados.
Una de las propuestas es permitir que las sociedades de fondos hagan oferta pública de productos dedicados a participar en empresas que no están inscritas en el mercado de valores.
La Bolsa aportaría la infraestructura y el respaldo para que los inversionistas tengan certeza de que este tipo de emisiones se están estructurando dentro de ciertos estándares.
La propuesta de los fondos de capital de riesgo se impulsa en conjunto con la Cámara Nacional de Sociedades de Fondos de Inversión (CNSFI).
En el 2008 se trató de impulsar una iniciativa similar, pero el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) la frenó en seco.
Para la Bolsa, este tipo de negocios adquiere más sentido cuando se observan sus resultados del 2009.
Los volúmenes de negociación bajaron un 8%. Especialmente se vieron afectados segmentos de la actividad que eran bastante dinámicos, como las recompras y los fondos inmobiliarios..
“Muchas veces se dice que la Bolsa es un monopolio cuando en realidad los productos que se venden a nivel local compiten con los del mercado internacional, que los están empezando a ofrecer de manera abierta algunos bancos, e incluso instrumentos de oferta privada”, indicó Brenes.
Buen ambiente
Atraer parte de las operaciones de capital privado, e incluso transacciones con valores del extranjero –que en la actualidad ocurren fuera de la Bolsa–, es una posibilidad interesante, de acuerdo Brenes.
Juan José Flores, superintendente General de Valores, confirmó que la Bolsa y la CNSFI, presentaron una nueva propuesta de reglamento de fondos de capital de riesgo.
Agregó que en las próximas semanas se programaron varias reuniones para analizar su contenido y luego de ese proceso emitirán comentarios.
Víctor Chacón, director de la CNSFI, recalcó que estos fondos le aportarán a las empresas capital, aunque también podrían suministrar dosis de deuda. “Se trata encontrar el balance adecuado”, recalcó.
El funcionario recordó que esta relación entre los fondos y las empresas tienen muchas aristas positivas. Una de ellas es que exige a las compañías que son financiadas una gestión más profesional.
Añadió que dichos fondos se convierten en una opción de inversión para carteras institucionales, tal y como lo demuestra la experiencia colombiana, pues las operadoras de pensiones y las mismas aseguradoras han adquirido participaciones moderadas dentro de este producto.
Algunos asesores bursátiles consideran que en Costa Rica existe una base interesante de clientes potenciales para esos productos más riesgosos.
Gina Ampié, gerenta de INS Valores, recalcó que estos fondos debería ser accesibles a una gran parte de la población.
“El detalle está en presentar claramente los riesgos y entender el posible beneficio como las posibilidades de pérdidas”, aclaró.
También el éxito de un mercado de productos de oferta privada está en la transparencia.
Juan Carlos Araya recordó que muchos de los problemas que surgen con esta figura se originan en los conflictos de interés entre quienes reciben el dinero, estructura, asesoran legalmente y venden las emisiones.

El Quijote

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